年末资金面将保持平稳
本周一至周五，共计100亿元逆回购到期，每天20亿元到期的逆回购与当日央行公开市场操作基本实现流动性完全对冲。与此同时，央行12月12日公告表示，以数量招标方式进行了公开市场业务现券买断交易，从公开市场一级交易商买入7500亿元特别国债，维护市场货币流动性的总量充裕和结构稳定。业内人士认为，年末市场资金面总体将保持较平稳态势。
作为判断流动性松紧的重要指标，近期关键货币市场利率DR007和R007等均位于政策工具利率下方。12月15日，银行间质押式回购加权利率涨跌互现，隔夜利率调升15．06基点至1．19％，7天期回购利率降低2．38基点至1．68％，其他利率均呈现下行波动趋势。
“12月初央行适时适度降准0．25个百分点，释放长期流动性超过5000亿元，保证了回购市场资金利率维持在较低水平，金融体系流动性合理充裕。同时11月份PSL投放量达到3675亿元，各类结构性工具加力提效，有力支持了经济重点领域和薄弱环节。货币政策的前瞻性提升，也让利率水平维持在‘不松不紧’的状态。”光大证券首席金融业分析师王一峰预计，临近年末央行会加大公开市场操作力度，在12月MLF增量续作的基础上，适时启动14天逆回购，为平稳跨年提供流动性保证。
从影响市场流动性的因素看，中国银行研究院研究员梁斯同样认为年底不会存在明显的流动性缺口。“三季度货币政策报告提出，为巩固回稳向上态势，做好年末经济工作提供适宜的流动性环境。预计会继续采取削峰填谷操作，确保流动性总量的稳定。”梁斯表示。
货币政策将更为“精准有力”
近期召开的中共中央政治局会议为明年货币政策如何发力指明方向。不同于以往提过的“灵活适度”、“灵活精准、合理适度”、“松紧适度”，本次会议强调稳健的货币政策要“精准有力”。 |
