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刺激政策发力 A股涨势延续
http://www.CRNTT.com   2023-02-01 10:50:53


  中评社北京2月1日电/春节长假前,很多投资者就开始纠结持股还是持币的问题。考虑到内外部环境双双向好,节后A股行情还是值得期待的。不过,对投资者来说,与其关注市场短期走势,不如关注上涨的可持续性和结构性机会。A股继续上涨的基础还在不在?哪些板块更值得持有?

  春节期间,受美国2022年四季度国内生产总值(GDP)增速超预期、12月消费者物价指数(CPI)继续回落等影响,市场对美国经济软着陆和美联储放缓加息节奏的信心提升,带动风险偏好提升,外围市场大涨;国内而言,旅游景区再次排起长队,网红餐厅一座难求,春节档电影票房录得史上第二高,市场担心的春节迁徙带来的第二波疫情也并未出现,预计将有力提振A股投资者市场风险偏好。

  居民消费强劲复苏

  自2022年11月以来,受疫情政策调整和地产政策升级等驱动,A股市场迎来底部反转行情,12月受全国主要城市疫情达峰影响,市场震荡回调,自下旬起重启升势。尤其是2023年元旦之后,外资等配置资金大幅流入,叠加国内投资者风险偏好提升,推动A股几乎所有板块均录得上涨。

  从涨幅来看,家电、非银、建材、食品饮料等价值板块与计算机、电力设备、电子、医药等成长板块并未拉开差距,表明开年以来市场风格较为均衡,并未有突出的主线逻辑。一个重要的原因或许是,1月属于全年配置节点,部分资金追求短期确定性,布局防御性板块;部分资金着眼于全年布局,可能会配置成长板块。你买你的,我买我的,在市场风格上,可能会略显混乱,看上去就是比较均衡。

  接下来的问题是,进入2月份,市场还会不会涨?什么风格容易占优?先说结论,笔者认为节后市场大概率仍会延续上涨趋势,市场风格上看,稳增长板块大概率占优。就市场走势而言,股票市场有其自身趋势,基本面因素可以强化或逆转这种趋势。自2022年11月以来,A股整体处于上涨趋势行情中,近期基本面因素整体偏正面,上涨趋势仍会持续得到强化。

  1)疫情“快来快去”,对经济影响小于预期,且春节期间市场担心的第二波疫情并未出现,助力风险偏好提升;2)春节消费同比大幅增长,虽较2019年仍有差距,但不乏结构性亮点,消费复苏力度整体强于预期;3)节后步入政策密集发力期,叠加全国两会临近,市场对稳增长、促消费政策出台充满预期;4)美国CPI延续回落趋势,美联储一季度结束加息的预期得到强化;5)地产支柱地位屡次被重申,高线城市二手房市场已出现边际回暖迹象,地产政策仍在持续出台。

  综合来看,驱动A股上涨的核心因素并未被证伪,反而不断被基本面因素佐证。受此影响,节后A股大概率仍会延续上涨趋势。 


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