探索构建投价报告评价体系
为客观地衡量不同承销商投价报告估值和盈利预测准确度，中证协对投价报告评价体系进行了积极探索，根据预测偏离度构建了打分体系，并对每一篇投价报告的准确度进行了打分。
总的来看，头部券商的估值和盈利预测准确度相对较高。估值准确度方面，发布10份以上投价报告的承销商中，海通证券、中信建投和国金证券等得分较高，民生证券、中信证券、中金公司等得分较低。发布3份以上投价报告承销商中，招商证券、华泰联合和海通证券等得分较高，得分较低的是西部证券、东兴证券和光大证券等。
盈利预测准确度方面，发布10份以上投价报告的承销商中，中信建投、中信证券和中金公司等得分较高，国金证券和海通证券等得分较低。发布3份以上投价报告承销商中，招商证券、中信建投和西部证券等得分较高，得分较低的是申万宏源、国信证券和东兴证券等。
投价报告质量不断提升
综合来看，中证协表示，承销商投价报告执业质量近年来呈现多个方面的积极变化。
第一，投价报告估值总体较合理，盈利预测逐步趋于理性。虽然偏离度波动较大，但投价报告估值整体偏离度较低，估值总体较为合理。对企业盈利的预测虽然存在一定程度的高估，但随着监管层近年来不断加强对投价报告的监督管理、发行承销券商积极提高对投价报告的内部控制以及发行承销规则的调整完善，盈利预测也逐步趋于理性。 |
