不断提升资金使用效率
从募资结果看，10家完成询价定价的企业中有2家募资总额低于募投项目所需资金，8家公司募资金额超出募投项目所需资金。
具体来看，沪市5家公司募资额区间为13亿元至33亿元，募资总额93亿元，略高于招股书中预计募投项目所需资金总额75亿元。其中，4家公司募资金额超出募投项目所需资金。深市5家公司募集资金在7.56亿元至72亿元之间，合计募资118.88亿元，与预计募资总额比值为1.2，其中4家企业实现足额募资。
专家指出，全面注册制下实行市场化发行定价，发行价格和最终募资规模主要通过询价方式产生和确定。此前市场人士习惯说的“超募”在注册制下逐渐被公众认知为“伪命题”，因为由市场化发行确定的实际募集资金、与公司提前规划并在招股书中披露的募投项目所需资金量的差额，二者很难精确匹配。
近几年，监管机构也在不断加强对IPO企业首发募集资金使用的监管，要求上市公司规范使用募集资金，鼓励上市公司将募集资金投向实体经济，促进产业协同发展，不断提升资金使用效率。
投资者应理性参与
从询价情况看，全面注册制下首批主板新股，受投资者热捧，报价投资者参与热情较高且相对理性。
在沪市5家公司询价过程中，参与报价的投资者家数逐日递增，参与热情较高。询价结束后，发行人、承销商切实履行定价承销主体责任，最终定价在投资者报价“四数孰低值”基础上进行了不同程度折让，折让幅度为5.1%至15.9%，中位数为12%。其中，柏诚股份、江盐集团、常青科技最终定价较“四数孰低值”分别下调15.9%、14.8%、12%，折让幅度相对较大。同时，沪市首家申购企业中重科技网上发行有效申购户数为1041.50万，回拨机制启动后网上发行中签率为0.05%。
5家深市主板新股参与询价的网下配售对象数量约在8000个左右，报价整体分散。其中，首家申购企业登康口腔网上投资者积极、理性参与申购，申购有效户数为1186.35万；网上中签率为0.029%，与今年深市主板核准制中位水平基本持平。初步测算，登康口腔回拨后网下投资者获配比例预计超过0.01%，较今年以来深市主板核准制中位水平提升约18%，网下投资者获得感有所提升。
业内人士指出，全面注册制实施后，沪深主板发行、交易机制等发生巨大变化，因此，投资者“无脑打新”将成为过去式。投资者尤其是中小投资者应充分瞭解注册制下的发行、交易规则，认真研读招股书和公告文件，分析公司基本面，理性参与新股申购和上市初期交易。 |
