上涨过快累积风险
随着9月24日货币金融政策的超预期放松，以及9月26日中央政治局会议的召开，以及国庆前一系列政策的密集出台，市场信心随之急剧转变，由极度悲观转为极度乐观。例如，从9月24日起仅用了五个交易日，沪综指就由2770.75点上升至3336.50点，涨幅高达20.4%；又如，国庆假期的10月2日，由于A股未开市，大量国内外资金涌入港股市场，恒生指数在一天之内上涨超过1300点，涨幅达到6.2%。
A股与港股上涨，反映了国内外投资者对中国股票市场的价值重估，这无论对于股市本身、对投资者信心、对宏观经济增长而言都是好事。但如果短期内股市过快上涨，其中蕴含的风险就变得越来越不容忽视了。
首先，当前股票市场的快速上涨，与依然较弱的经济基本面，以及上市公司基本面之间形成了越来越大的反差。今年一季度与二季度，中国GDP同比增速分别为5.3%与4.7%。从7月、8月的高频宏观金融数据来看，今年三季度的GDP增速大概率低于4.5%。
目前宏观经济的三驾马车中，消费与投资的表现均不尽如人意，只有出口的表现可圈可点。然而，在全球需求边际弱化与地缘政治经济冲突不断加剧的背景下，未来中国出口能否延续高增长，存在很大不确定性。
尽管“924”金融宽松与“926”中央表态显着提升了市场预期，从政策信号释放到宏观经济触底反弹之间存在较长的时滞（至少一两个季度）。一旦投资者开始重新关注基本面问题，A股市场的快速上涨短期内就难以持续。
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