去年包括人行行长在内的多位领导，曾多次提及促进物价低位回升、推动价格温和上涨。但从后续的价格走势来看，尽管领导层对此给予重视，价格在实际政策中的权重仍有待提升。从计量回归分析来看，无论是中国的货币政策规则、还是财政政策规则，目前对“量”的权重都超过了对“价”的权重，价格的权重还有进一步提升的空间。
展望2025年，若我们的目标是实现约5%的实际GDP增长，这无疑需要付出努力，但经过一段努力，这个目标是可以达成的。然而，如果今年我们想要实现GDP平减指数转正，也就是大于0，这可能需要超常规的政策力度来推动。
在2024年12月召开的中央政治局会议上，也曾提及采取超常规的逆周期政策。因此，问题的关键在于价格目标的权重大小。如果价格权重较小，我们或许只需常规努力便可实现5%的GDP增长目标。如果我们有更广义的目标，包括价格考量在内，那么所需政策力度可能将超出常规。
保障居民存量财富
今年以来，资本市场对DeepSeek等新技术的热烈反应，不仅提振了市场信心，更彰显了中国在该领域的全球竞争力。从宏观来看，技术进步的本质是生产力冲击，通过提升供给能力和全要素劳动生产率，持续增强国家发展动能。
中国在新一轮技术创新浪潮中表现出色，这是公认的事实。很多人好奇DeepSeek为何在杭州诞生，而笔者更想探讨的是它为何诞生于中国。答案就是中国人对效率的不懈追求。DeepSeek代表的AI革命本质上是供给侧的深刻变革，其突破性创新推动着供给曲线持续右移。
然而，需求曲线能否实现同步扩张？萨伊定律提出的“供给创造需求”命题，供给的冲击会对需求端产生深远影响。以美国为例，过去四十多年，美国的劳动生产率不断提升，同时劳动收入占GDP比重却在不断下降。这表明，当供给侧的迅速扩张遭遇需求侧的制约，可能引发有效需求不足的缺口。 |
