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交行董事长：危机难改金融四大趋势

http://www.CRNTT.com   2009-07-01 10:49:27

金融发展的趋势不会因为金融海啸而完全改变 　　中评社北京7月1日讯／席卷全球的经济金融危机在对世界经济造成数以万亿计的巨额损失的同时，对全球经济金融体系与发展格局也带来了巨大的冲击。特别是，随着各国政府积极救市，世界经济金融的发展出现了一系列新情况，如金融创新备受指责、经济金融全球化进程趋缓、金融机构经营向分业化回归、股权结构向国有化逆转等。这似乎与传统理论所描述的、长期以来经济金融发展实践所呈现的发展趋势相修逆。对此，有人将其概括为“去杠杆化、去全球化、去综合化、去市场化”等“去四化”现象。 　　面对这些质疑，全球经济金融究竟将向哪个方向发展？如何以历史视角、世界眼光和辩证思维来深刻分析这些现象？ 　　瞭望发表交通银行董事长胡怀邦文章认为，从整个金融业发展的历史全景来看，金融创新仍将是经济金融发展的不竭动力，市场仍然是资源配置的基础，全球化和综合化仍然是金融业发展的基本趋势。面对国际金融危机所带来的一系列新问题，不能因短期的曲折而迷失发展的方向，应当在全面考量、深入分析的基础上，吸取教训，借鉴经验，牢牢把握发展的大势，抓住机遇，进一步推进中国金融业的市场化改革，加大创新力度，加快国际化、综合化发展步伐，不断提升中国金融机构的核心竞争力。 　　　　　　　　　 去杠杆化不能否定金融创新 　　文章称，反思此次金融危机产生的根源，重要原因之一就是欧美金融机构在过度激励的刺激下，在风险管理未能及时跟进的情况下，过度运用杠杆交易，进行产品和交易创新，深度涉足高风险的证券化商品和金融衍生品交易等创新型业务。 　　至2008年中期，美国各类衍生工具的名义金额高达200万亿美元。金融机构杠杆率高达50～60倍，远远超过几倍、十几倍的正常水平，加剧了自身财务脆弱性，降低了抵御风险的能力。同时也助推了整个市场的泡沫化，系统性风险不断积聚。为应对危机，金融机构纷纷摒弃杠杆交易，向传统业务回归。 　　但客观地说，这一“去杠杆化”现象，是对长期以来忽视风险、过度创新的自我纠正和自我修复，并不是对金融创新本身的否定。 　　从历史的角度看，金融业发展的历史本身就是一部金融创新的历史，迄今为止的金融业发展遵循着“创新——危机——监管——再创新——危机——再监管——再创新”的螺旋式发展路径。 　　如从17世纪开始出现的现代银行制度、股份公司制度、金融交易所等创新，直接奠定了现代金融业的基础，推动了全球经济迅速走进工业化时代，但同时也出现了周期性的通货膨胀和郁金香事件、南海风波等危机事件，由此开始了中央银行的适度监管。

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