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徐高：决策者的态度是中国经济最大未知数

http://www.CRNTT.com   2013-06-23 10:13:15

未知的未知 　　按照定义，“未知的未知”是不可知的，但它又最为重要，因为它往往是传统认识的偏差所在，意味着最大的投资机会或是风险。我们可以通过对过去错误的反思，来探寻现在“未知的未知”可能存在的位置。从过去一年的经验来看，目前“未知的未知”最有可能存在的地方，仍然还是对决策者心理的把握。 　　过去一年我学到的最大教训是，政策调控的逻辑已经发生了很大变化。温总理在任时，对于经济下滑的风险有相当高的警惕，往往在风起青萍之末时，就推出刺激政策来稳增长。这样做其实是对的，因为宏观调控要有预见性，需要在风险爆发之前就提前将其消灭。也正因为此，温总理背负了许多骂名因为他在任期出的政策消除了他所预见到的风险，让民众只能看到政策带来的副作用。新领导或许是吸取了这样的“教训”，也或许是有不同的理念，对经济增长的下滑更加容忍。虽然我还是相信新领导对经济增长是有底线，但也不能完全排除决策者至少在短期内放弃坚守底线的可能。这恐怕是未来中国经济最容易让人意外的地方。不过，既然这是“未知的未知”，我们也就只能保持关注，而不能将其纳入到投资的考量之中来。

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