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当前尤需货币与财政政策发挥合力

http://www.CRNTT.com   2010-05-05 08:51:48  


央行将从5月10日起上调准备金率0.5个百分点。
  中评社北京5月5日讯/央行将从5月10日起上调准备金率0.5个百分点,这意味着距17.5%的银行准备金率历史最高点仅一步之遥。上海证券报发表谭浩俊文章认为,其所可能透露出货币政策信号,更多或许是源于管理通胀预期的意图。从央行在年内已三次上调银行准备金率,迟迟不动用利率等价格型货币调控手段来看,可以说,央行的货币政策呈现出谨慎小心的“走钢丝”式的调控姿态。或许从中也可以推断,央行今后一段时期内的货币政策的确定与目标选择,可能还是会更多考虑市场通胀预期及其管理,而非居民消费价格总水平。

  文章称,面对经济社会发展中可能出现的各种风险和问题,调整对包括货币政策在内的各种经济政策,这是很正常,也是必需的。关键是,政策调整如何避免“一刀切”。

  从目前的实情看,虽然资产泡沫、通货膨胀、经济过热等风险已露出了苗头,需要及早采取措防范和控制。但是,种种迹象表明,目前出现的风险苗头,更多还是表现在政府投资过猛、信贷投放错位、房地产市场失控等方面,实体经济复苏、民间投资跟进、中小企业脱困、职工收入增长等方面并没有明显好转。如何在风险与困境中找到一条更加符合目前实际情况的路,是目前必须认真研究和解决的急迫问题。

  需要作出科学而合理分析的是,一季度GDP达到11.9%的增速,到底是由什么因素形成的。如果仍是政府投资和房地产拉动的结果,那么,需要研究的,就不仅仅是货币政策如何调整的问题,而是整个宏观经济政策的取向和去向问题。而现实正在不断地提醒我们,民间投资者面对政府投资、国有投资的“强悍”,仍然处于等待观望状态,投资实体经济的内在动力不强、顾虑很多。而只要民间投资不能有效启动,在目前的经济结构下,实体经济的复苏就缺乏基本支撑。

  收缩流动性,自然是防止资产泡沫、经济过热、通货膨胀的有效手段。而从银行目前的实际状态来看,由于去年及今年一季度的天量信贷,多数都进入了地方政府融资平台和大型国有企业的腰包,如果釜底抽薪,不仅地方政府会面临巨大的信用风险,银行也会面临巨大的信贷风险。这是当前特别需要小心的。 


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