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中国会放松房地产调控吗

http://www.CRNTT.com   2011-09-23 08:37:11  


  中评社北京9月23日讯/全球经济二次探底的恐慌,让越来越多的人预测:中国有可能推出第二轮大规模刺激政策。据媒体披露,德意志银行发给客户的报告称,中国可能推出4.65万亿元人民币的经济刺激政策。

  每日经济新闻发表评论员叶檀文章认为,中国不可如此不顾风险、不顾后果、愚蠢地推出第二轮量化宽松货币政策。第一轮量化宽松货币政策使中国经济增速维持在高位,但代价巨大,中国财政难以负重。

  中国目前的通胀率高达6.2%,还是严厉控制信贷之后的艰难成果。目前食品等价格还是蠢蠢欲动,物价有超越刘翔成为跨栏冠军之势。越来越多的人试图灌输一个理念,中国的高增长可以支撑高物价,这句话似是而非,经济高增长与相对公平的分配体制可以支撑相对较高的物价,但对中国而言,相对公平的分配体制目前还是镜花水月。第二轮刺激政策产生的必然后果,是经济效率下降,而物价继续上涨,这将是中国社会不可承受之重。

  文章分析,刺激政策必然伴随着货币的宽松,这将导致银行坏账在未来数年中集中爆发。据媒体披露,东方资产管理公司大幅提高未来两年的坏账率。

  接受东方资产调查的72.54%的商业银行认为,近两年的巨量新增信贷生成的不良贷款会集中爆发,绝大多数受访者认为不良贷款集中爆发的时间点在2013年或以后;而地方融资平台、高铁建设以及产业结构调整中钢铁、新能源等产业贷款是主要风险隐患。其中,地方融资平台不良率可能达到15%,若以目前平台贷款8万亿元左右估算,两年后地方融资平台不良贷款规模或超1万亿元。高铁建设和运营业信贷风险可能为最高,未来高铁建设贷款不良率极可能达11.65%。

  各省份的地方投融资平台风险初现,一些投融资平台出现偿付危机,此时推出大规模刺激政策,无非是以新债偿旧债,继续扩大基建规模。据财新网统计,甘肃省政府负有偿还责任的债务余额626.3亿元,政府负有担保责任的债务余额674亿元,其他相关债务余额114.6亿元。2010年甘肃全省大口径财政收入745.3亿元,全省政府性基金收入实现175亿元。政府负有偿还责任的债务占以上两类收入之和的比重为68.05%,若再考虑负有担保责任的债务,比率则上升至141.29%,债务压力较大。

  从中国香港在东南亚金融危机时期的经验出发,房地产个人按揭贷款不太可能成为未来银行坏账的主要来源,高铁与地方投融资平台风险更大,前者属于个人资产,后者属于国有资产,在信用责任方面存在根本差异,地方政府与大型企业信用不受制约,远低于个人信用。 


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