日前，人社部、财政部、国家税务总局、银保监会、证监会联合印发《个人养老金实施办法》，该实施办法自印发之日起施行，这就意味着个人养老金制度正式落地了。而与此配套的《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》(以下简称《暂行规定》)也于11月4日由证监会正式发布，这标志着个人养老金投资公募基金业务正式落地施行。
面对涉及个人养老金的上述两项制度出台，人们自然就会联想到，个人养老金有望成为股市长期稳定的资金来源。确实，个人养老金制度的正式落地以及个人养老金投资暂行规定的出台，为个人养老金流向股市搭建了通道。但个人养老金是否会流向股市，有多少资金流向股市，却依然充满了不确定性，这就需要股市进一步增加对个人养老金的吸引力，以及投资基金进一步提升理财能力。否则，个人养老金能否成为股市长期稳定的资金来源还是存在一定悬念。
根据今年4月国务院办公厅发布的《关于推动个人养老金发展的意见》，个人养老金资金账户资金用于购买符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等运作安全、成熟稳定、标的规范、侧重长期保值的满足不同投资者偏好的金融产品，参加人可自主选择。《个人养老金实施办法》也规定，个人养老金账户由参加人自主选择购买符合规定的储蓄存款、理财产品、商业养老保险、公募基金等金融产品，实行完全积累，按照国家有关规定享受税收优惠政策。
从上述两个文件或规定中不难看出，公募基金只是个人养老金账户可以投资的个人养老金产品之一，而且从排序来看还是比较靠后的，幷且个人养老金投资什么金融产品是由参加人自主选择。所以，如果股市与公募基金产品没有一定吸引力的话，是不能保证参加人会选择公募基金的。有数据显示，截至2022年9月底，成立满三年的养老目标基金平均年化收益率6.42%。对于个人养老金的参加人来说，这个收益其实是没有太大吸引力的，这意味着投资者一年的参保金额12000元的年收益只有770元（未扣除各种税费），更何况从2019年9月到2021年12月，股市行情幷不差，只有今年的行情差强人意。所以6.42%的年化收益率未必能打动参加人的心扉。
而且即便个人养老金的参加人选择了公募基金，但也未必会选择股票基金，毕竟可供个人养老金长期投资的基金包括股票基金、混合基金、债券基金、基金中基金和中国证监会规定的其他基金；而且证监会还有意后续及时总结经验，适时逐步纳入适合个人养老金长期投资需求的其他基金。因此，即便参加人选择了公募基金，其资金未必就会流向股票市场，或者说，肯定不会完全流向股票市场。 |
