中评社北京7月5日电／7月1日，公开市场逆回购操作重回100亿元水平。回顾6月下旬，央行以“小成本”实现了流动性平稳跨季，公开市场操作的精准性和有效性进一步展现。展望7月，专家表示，在货币政策稳字当头、不急转弯的情况下，流动性不会出现明显收紧，大概率将延续平稳态势。
逆回购操作重回100亿元
7月1日，央行开展了100亿元7天期逆回购操作。这是从6月24日开始央行连续5个操作日开展300亿元操作之后，7天期央行逆回购操作量首次回归100亿元水平。
跨季后的资金面旋即转暖，资金利率明显回落。Wind数据显示，1日隔夜回购利率DR001大幅下行51个基点，报1.74%；最有代表性的7天期回购利率DR007也下行44个基点，报2.11%，回到2.2%的7天期央行逆回购利率下方。
刚刚过去的半年末，资金面局部略现波动，但总体比较平稳，跨季过程中未出现明显紧张情况。而这一局面是在央行仅仅开展小规模流动性投放的情况下实现的。
以去年情况为例，数据显示，去年6月18日至6月30日期间，央行开展了共计9000亿元逆回购操作。今年同期，央行只开展了1900亿元逆回购操作。数据还显示，去年6月DR007平均值较上月上行44个基点，今年6月的上行幅度只有13个基点。今年央行以“小成本”便实现了流动性平稳跨季。
值得一提的是，关于“精准开展公开市场操作”，央行在今年第一季度货币政策执行报告中曾介绍，其“以历年来春节前最低投放量保障了节前流动性平稳”“央行公开市场操作的精准性和前瞻性进一步提高”。
流动性难紧亦难松
对于跨季后的资金面将继续保持平稳的看法正在成为市场上的主流。不过，业内人士认为，资金面可能难以变得更加宽松。
中信证券研究所副所长明明表示，现阶段央行稳货币、稳流动性预期的态度非常明确，短期资金面出现剧烈波动的可能性较小。货币调控将保持稳健中性取向，资金面变得更加宽松的概率较低。
中泰证券固定收益首席分析师周岳认为，目前货币调控缺乏转向基础，7月央行主动收紧流动性的可能性不高。如果央行保持稳健操作态势，对于到期流动性工具进行等额续做，7月资金面整体有望延续平稳态势，但进一步宽松的可能性不大。
|
