政策加持
重整回归“拯救”本源
岁末年初，一批陷入困境的ST公司也陆续走上重整之路：2021年11月，＊ST中天、＊ST澄星相继披露出债权人申请公司重整的公告；2021年12月10日，重整中的＊ST松江对其所持有的松江财富99.80%的财产份额进行第三次公开拍卖；2022年首日，＊ST中葡披露公司控股股东被申请重整……
ST公司是破产重整市场的“主力”。从密集披露的公告看，不少ST公司都寄希望于通过破产重整实现救赎和重生。据统计，前述43家涉及破产重整的上市公司中，ST公司数量达到32家，占比接近八成。
以曾经的“世界鸭王”＊ST华英为例，2021年12月22日，公司宣布重整计划获得法院批准。据重整方案，公司将以公积金转增股本（约10.67亿股）有条件出让给重整投资人上海新增鼎资产管理有限公司等，后者是专业从事实体资产托管运营的创新平台，控股股东为新希望集团。截至2021年12月31日，管理人已经收到重整投资款7.55亿元，重整投资款已经全额到账。此外，上海新增鼎或其指定主体还承诺解决公司控股股东非经营性资金占用问题，并在重整后提供融资支持。
上市公司破产重整的顺利完成，离不开政策的保驾护航。
今年1月4日，沪深交易所分别发布《上海证券交易所上市公司自律监管指引第13号——破产重整等事项（征求意见稿）》和《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第14号——破产重整等事项（征求意见稿）》（以下统称《指引》），对上市公司破产重整进行了全流程规范，对忽悠式重整坚决“亮剑”。
《指引》进一步强化信息披露的要求，确保重整全流程透明。如要求重整计划主要内容披露提前至债权人会议通知环节，将重整计划全文披露提前至债权人会议通过环节。针对重整投资人入股价格偏低等市场焦点问题，《指引》也规定股份受让价格低于公司股票在投资协议签署当日收盘价80%的，要求聘请财务顾问，就价格的合理性、定价依据等发表专项意见并予以披露。
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