中评社北京10月12日电／据大公报消息，当前市场对财政政策充满期待，但讨论仍多囿于量级的“比大小”，普遍存在两方面问题：一是缺乏时空观，同样量级的政策，短期急出还是长期缓出？不同的政策，互相怎么组合？政策信息以何种方式给到市场？二是缺乏目的性，政策量级一小一大，量级小的形成纯增量（如扩大投资），量级大的用于存量（如化债），前者逆周期效果可能好于后者。
鉴于此，笔者希望在量级的基础上，进一步区分轻重缓急和政策目的的不同，回归基本事实，分四步展示增量财政政策的四条猜测路径，帮助投资者尽可能系统、立体地评估即将落地的增量财政政策。
短期为预算收入缺口“平账”
从以往经验来看，财政预算如有收入缺口（实际收入低于预算收入目标），都会有财政／准财政增量政策。今年财政收入缺口或达2.8万亿元（人民币，下同），或者通过增发国债2至3万亿元“平账”。具体而言，过去共三个年份出现过收入缺口，下半年全都有增量政策“平账”：如2015年缺口规模9000亿元，政府创设8000亿元专项建设基金；2022年缺口规模2.7万亿元，政府创设政策性开发性金融工具7399亿元，新增PSL（抵押补充贷款）6300亿元，盘活专项债逾5000亿元；2023年缺口规模0.8万亿元，政府增发国债1万亿元，赤字率由预算的3%升至3.8%。
中期为地方债务“补账”
今年3月份，清华大学经管学院院长白重恩在长安讲坛发表的题为《新阶段的中国经济与财政政策》的演讲，估算了2020－2022年疫情冲击地方赤字规模。三年疫情，地方额外产生近7万亿元赤字。其中，中央仅弥补约1万亿元，地方仍剩余约6万亿元的遗留赤字。中央或通过两条路线，缓解地方财政困难：
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