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断言美元地位崩溃 为时尚早

http://www.CRNTT.com   2009-09-10 12:04:53

第一,美元汇率“三落”的客观性与需求性。美元汇率“三落”的环境突出表现在美国经济基础的作用，即美国经济利好，则有利于美元贬值，因为美国有效掌握了新经济(310358基金净值,基金吧)新金融时代的新特色——信心心理，美元经济信心提升，美元汇率下跌，反之美国经济信心下挫，美元汇率上扬。尤其是在美国式金融危机时期，美元汇率走向与其他经历过金融危机的发展中国家和地区的货币汇率呈现完全不同的价格趋势。美国式金融危机严重时期的美元汇率上升，其他国家和地区金融危机时期的货币汇率均为下跌。因此，美元汇率与美国经济相互呼应的组合与其他货币和经济模式组合形成反差和不同。美元汇率升值、美国经济不景气，美元汇率贬值、美国经济利好。相反全球绝大多数经济体则表现为货币贬值、经济下降，货币升值、经济上升。从今年3月以来美元贬值三个时间段看，美国经济则为乐观预期和实际数据利好突出，美国经济复苏态势逐渐明朗，美元汇率呈现加快下跌。 　　美元汇率“一落”时期——美元指数从86点下降到84点。美国经济预期乐观上升，经济数据相对于出现复苏态势。 　　美元汇率“二落”时期——美元指数从84点到80点。美国经济则具有明显的复苏迹象，经济指标，包括耐用品订单、工厂订单以及消费者信心指数都明显改观。 　　美元汇率“三落”时期——美元指数从80点下降到78点。美国经济呈现进一步明显的复苏指标，尤其是美国式金融危机的焦点——房地产市场出现恢复性增长，房屋销售与开工都加快上升。 　　第二,美元汇率“三起”的特殊性和复杂性。美元汇率“三起”的特殊性在于美元国际货币地位不可替代，复杂性在于美元挑战的国际舆论强化和实际对策展开。特别是全球新兴市场国家和地区以及发展中国家和地区面对美元实施的挑战性建议，以及竞争性策略，包括我国的超主权货币建议、俄罗斯和伊朗的减少美元储备对策、国际货币基金组织成员国投票权的建议，以及特别提款权的作用等等，美元面临着前所未有的舆论压力和挑战现实。 　　美元汇率“一起”时期——美元指数从84点回升到86点。国际环境在于20国集团会议关注美国独霸的国际货币制度，超主权货币舆论与认知逐渐强化，美元保护自己的意识促使美元汇率在长线贬值阶段实施灵活升值策略，美元兑欧元汇率从1.34美元上升到1.29美元，1.30美元之间的较量成为美元价位的核心竞争。 　　美元汇率“二起”时期——美元指数从80点回升到82点以上。国际因素在于金砖四国会议，强调新兴货币组合的意愿以及对美元主导货币态度的变化，美元再度出手保护自己的地位，美元兑欧元汇率水平从1.40美元下降到1.32美元，1.35美元水平的稳固成为美元第二个支撑点。 　　美元汇率“三起”时期——美元指数在80点上下反覆错落。国际焦点在于8+5+1会议模式的对应，西方七国集团峰会模式的改变，从发达国家讨论世界焦点问题转向新兴市场国家以及发展中国家多种成分的新模式。这种模式集中对美元货币体制的挑战与舆论对应，美元兑欧元汇率水平从1.44美元下降到1.39美元，1.40美元成为竞争焦点。 　　第三,美元汇率水平把握的自我性与改革性。美元汇率短期的价格策略比较突出的是自我经济需求的价格和企业经营的价值。包括经济结构以及企业利润都随从美元汇率的变化得到保护或维持，进而在全球依然在担忧美国银行业的亏损之时，美国金融机构多数呈现出亮丽业绩表现和盈利水平，对美国经济尤其对金融风暴的缓解带来巨大支持，美国经济复苏比预期乐观，其中美元汇率的作用是功不可没的。

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