同时，外部扰动影响外资流入节奏，但不改全年流入趋势，当下市场仍处于全面修复途中，成长洼地依然是近期主线。
首先，今年以来外资持续流入大盘价值，近期受外部扰动影响流入节奏，预计快速流入的惯性减弱后，将逐步回归常态，但全年继续增配A股的趋势不变。
其次，2月以来，内资已经开始接力外资，调仓和加仓方向集中在小盘成长，预计这个趋势仍将继续，成长风格将持续占优。
最后，1月信贷有望开门红，基本面夯实全面修复基础；全面注册制落地后市场流动性保持平稳。
配置上，建议投资者持续关注成长洼地，提高新兴产业中半导体和信创的配置优先级。
中金公司：对后续市场演绎不用过于谨慎
展望后市，考虑经济活动的修复仍在持续，主要城市的拥堵指数和地铁出行人次在春节后快速反弹，工业煤耗量等高频数据回升力度也强于往年，高频数据的改善仍有望对市场形成一定支持。
接下来，市场估值虽有所修复但仍有空间，对后续市场演绎不用过于谨慎，2023年市场机会仍大于风险。
不过，考虑到A股自2022年11月以来底部反弹已经持续3个月时间，沪深300等宽基指数的最大反弹幅度已超过20%，因此提醒投资者注意两方面现象：一是市场关注点正在从注重政策变化，边际转为注重基本面的实质修复。二是估值仍有空间，但修复速率边际变化，交易层面短线也有一定的获利了结影响。 |
